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從基本面看,美國農(nóng)業(yè)部10月供需報(bào)告本身并沒有對玉米和大豆市場提供任何利多支持,但是由于美國大豆產(chǎn)量及庫存預(yù)測量處于市場預(yù)期的較低水平,市場受到一些心理上的支撐。但盡管如果,畢竟美國大豆產(chǎn)量在不斷調(diào)高,而年終庫存量也在不斷加大。預(yù)計(jì)中期市場仍將呈現(xiàn)季節(jié)性疲軟態(tài)勢。美國小麥年終庫存大幅下調(diào)在市場預(yù)期內(nèi),但是本月調(diào)整幅度略高于預(yù)期,這可能會(huì)導(dǎo)致小麥?zhǔn)袌鰞r(jià)格在近期內(nèi)相對強(qiáng)于其它谷物品種。
美國農(nóng)業(yè)部10月供需報(bào)告綜覽
-百萬蒲-
產(chǎn)量 報(bào)告結(jié)果 平均預(yù)測 預(yù)測范圍 RJO USDA9月預(yù)測
玉米 10,857 10,862 10,665-11,118 10,875 10,639
大豆 2,967 3,006 2,916-3,126 2,963 2,856
2005/06 年終庫存
玉米 2,220 2,203 2,047-2,373 2,037 2,079
小麥 530 572 525-659 558 624
大豆 260 304 245-493 253 205
大豆
本月美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測05/06年度美國大豆產(chǎn)量為29.67億蒲,較上月預(yù)測增加1.11億蒲,但低于市場平均預(yù)測的30.06億蒲。農(nóng)業(yè)部預(yù)測大豆平均畝產(chǎn)為41.6蒲,較上月預(yù)測增加2蒲,僅略低于去年創(chuàng)紀(jì)錄的42.2蒲。雖然美國大豆產(chǎn)量預(yù)測低于市場平均預(yù)測水平,但基本與RJO公司預(yù)測的29.63億蒲一致。
在預(yù)期美國大豆平均畝產(chǎn)增加2蒲情況下,大多主產(chǎn)州畝產(chǎn)調(diào)高,其中伊利諾斯畝產(chǎn)調(diào)高4蒲至45蒲,衣阿華畝產(chǎn)調(diào)高6蒲至51蒲,內(nèi)布拉斯加調(diào)高5蒲至49蒲,南達(dá)科他調(diào)高3蒲至36蒲,威斯康星調(diào)高2蒲至38蒲。明尼蘇達(dá)及印第安那畝產(chǎn)也小幅調(diào)高1蒲。從各州大豆畝產(chǎn)情況看,我們與農(nóng)業(yè)部預(yù)測情況沒有太大分歧,盡管伊利諾斯畝產(chǎn)可能略高于我們的預(yù)期。這可能會(huì)導(dǎo)致后期美國大豆產(chǎn)量仍有進(jìn)一步小幅上調(diào)的可能性。
有趣的是,本月農(nóng)業(yè)部對美國大豆面積做出一些較大的調(diào)整,將美國大豆收割面積調(diào)低91.4萬英畝,其中伊利諾斯調(diào)低20萬英畝,印第安那調(diào)低10萬英畝,密蘇里調(diào)低10萬英畝,內(nèi)布拉斯加調(diào)低30萬英畝,南達(dá)科他調(diào)低15萬。10月報(bào)告中將面積做出如此大的調(diào)整實(shí)在出乎大家意料之外。
供需數(shù)據(jù)方面,繼9月30日庫存報(bào)告后,農(nóng)業(yè)部對04/05年度供需數(shù)據(jù)做了必要的調(diào)整。農(nóng)業(yè)部將04/05年度年終庫存由此前預(yù)測的2.95億調(diào)低至2.65億蒲,主要原因是調(diào)整用量由此前預(yù)測的7900萬蒲調(diào)高至1.07億蒲。出口量未做調(diào)整,仍為10.95億蒲,但壓榨量調(diào)低400萬至16.96萬蒲。
05/06年度方面,本月農(nóng)業(yè)部將大豆年終庫存由上月預(yù)測的2.05億上調(diào)至2.6億蒲,調(diào)整幅度低于市場此前預(yù)期,這將對價(jià)格提供一定的支持,此庫存水平基本與04/05年度的2.56億蒲持平,而大幅低于大多市場人士預(yù)期的3億蒲以上。初始庫存調(diào)低3900萬蒲對產(chǎn)量增加的1.11億蒲起到了一定的抵消作用。需求方面,農(nóng)業(yè)部將大豆壓榨量調(diào)高1000萬至16.95億蒲,而出口量未做調(diào)整。農(nóng)業(yè)部將調(diào)整用量僅調(diào)高600萬至6600萬蒲。在今年大豆產(chǎn)量增加的情況下,調(diào)整用量卻較低,預(yù)計(jì)后期仍有可能會(huì)再上調(diào)1500萬蒲。
豆類產(chǎn)品方面,04/05年度數(shù)據(jù)的調(diào)整基本在預(yù)期內(nèi),農(nóng)業(yè)部報(bào)告反映出美國國內(nèi)豆油需求良好的狀況,將豆油國內(nèi)需求量上調(diào)2億至175億磅,出口下調(diào)5000萬至13.5億磅,這導(dǎo)致陳豆油年終庫存由此前預(yù)測的17.21億磅減少至15.71億磅。05/06年度美國豆油產(chǎn)量因大豆壓榨量調(diào)高而較上月預(yù)測調(diào)高1.8億磅至191.55億磅(04/05年度為193.2億磅),豆油國內(nèi)需求量上調(diào)2億磅,而出口調(diào)低2億磅。在初始庫存調(diào)低基本抵消了產(chǎn)量的增加情況下,新季豆油年終庫存量僅由上月的16.11億磅略增至16.41億磅。
豆粕方面,農(nóng)業(yè)部未對04/05年度供需數(shù)據(jù)進(jìn)行任何調(diào)整。05/06年度豆粕產(chǎn)量上調(diào)30萬噸至403.75萬噸(04/05年度為406.34萬噸),而國內(nèi)豆粕需求量上調(diào)15萬噸至3400萬噸(04/05年度為3340萬噸),出口量上調(diào)15萬噸至655萬噸(04/05年度為730萬噸)。
世界大豆供需數(shù)據(jù)調(diào)整相對有限,農(nóng)業(yè)部將阿根廷大豆產(chǎn)量上調(diào)150萬至4050萬噸,去年產(chǎn)量為3900萬噸,而巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測仍為6100萬噸,上年度為5100萬噸。在種植面積可能減少的情況下,巴西產(chǎn)量預(yù)測仍顯偏高。中國大豆產(chǎn)量預(yù)測仍為1700萬噸,但進(jìn)口上調(diào)50萬至2750萬噸,相比去年為2570萬噸。世界大豆年終庫存溫和調(diào)高,由上月預(yù)測的4490萬噸調(diào)高至4740萬噸,原因是美國大豆庫存增加150萬噸,相比04/05年度世界大豆年終庫存量為4300萬噸。
玉米
美國農(nóng)業(yè)部本月預(yù)測美國05/06年度玉米產(chǎn)量為108.57億蒲,較上月預(yù)測增加2.18億蒲,與市場平均預(yù)測的108.62億基本持平,與RJO公司預(yù)測的108.75億蒲也基本一致。
農(nóng)業(yè)部預(yù)測玉米平均畝產(chǎn)為146.1蒲,高于上月預(yù)測的143.2蒲,不過盡管如此,玉米產(chǎn)量增幅并不是象此前市場許多人預(yù)期的那樣,近期市場很多人預(yù)期玉米產(chǎn)量會(huì)達(dá)到111-113億蒲。不過此種產(chǎn)量水平仍較高,而且預(yù)期最終產(chǎn)量仍可能會(huì)進(jìn)一步上調(diào)。
本月報(bào)告中各州畝產(chǎn)調(diào)整最大的是伊利諾斯,該州玉米畝產(chǎn)上調(diào)9蒲至145蒲,衣阿華畝產(chǎn)上調(diào)4蒲至173蒲。另外明尼蘇達(dá)畝產(chǎn)上調(diào)3蒲至160蒲,南達(dá)科他畝產(chǎn)上調(diào)2蒲至118蒲,威斯康星上調(diào)2蒲至138蒲。從各州畝產(chǎn)與我們此前預(yù)測的水平看,預(yù)計(jì)后期玉米產(chǎn)量仍可能會(huì)上調(diào)至109-110億蒲,但是最終情況還有等后期進(jìn)一步的觀察。
與大豆不同,玉米收割面積基本未做調(diào)整,本月預(yù)測面積為7433.3萬英畝,相比上月預(yù)測為7431.8萬英畝。
供需方面,根據(jù)9月30日的庫存報(bào)告,農(nóng)業(yè)部將04/05年度美國玉米年終庫存量由此前預(yù)測的21.25億蒲調(diào)低至21.12億蒲,其中飼用及調(diào)整用量調(diào)高1000萬至61.6億蒲,而食用/種用/工業(yè)用量調(diào)低200萬蒲,出口調(diào)高1000萬蒲。
05/06年度方面,美國玉米產(chǎn)量上調(diào)2.18億蒲而初始庫存調(diào)低造成玉米總供應(yīng)量較上月預(yù)測增加2.06億蒲。玉米總需求量僅調(diào)高6500萬蒲(其中飼用和調(diào)整用量調(diào)高5000萬蒲,食用/種用/非乙醇生產(chǎn)工業(yè)用量調(diào)高1500萬蒲)。這最終導(dǎo)致年終庫存由上月預(yù)測的20.79億蒲調(diào)高至22.2億蒲。這一庫存水平基本與市場平均預(yù)測的22.03億蒲相當(dāng)。在05/06年度玉米價(jià)格可能持續(xù)低迷的情況下,我們對于美國玉米飼用需求會(huì)下降2.85億蒲感到懷疑,但是最終情況的明朗還要等待一段時(shí)間。
除美國外,世界玉米供需數(shù)據(jù)調(diào)整幅度非常小,但調(diào)整的范圍較廣。農(nóng)業(yè)部將阿根廷05/06年度玉米產(chǎn)量由上月預(yù)測的1850萬噸調(diào)低至1800萬噸,去年產(chǎn)量為1950萬噸。南非玉米產(chǎn)量調(diào)低100萬至800萬噸,去年產(chǎn)量為1200萬噸。中國玉米產(chǎn)量調(diào)低100萬至1.26億噸,去年產(chǎn)量為1.303億噸。中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)沒有調(diào)整。阿根廷玉米出口量調(diào)低50萬至1250萬噸,去年出口量為1400萬噸,南非玉米出口量調(diào)低30萬至150萬噸,去年為230萬噸。世界05/06年度玉米年終庫存量仍為1.12億噸,相比去年為1.26億噸。
小麥
根據(jù)9月30日的產(chǎn)量報(bào)告,本月美國農(nóng)業(yè)部將05/06年度美國小麥產(chǎn)量由上月預(yù)測的21.67億蒲大幅調(diào)低至20.98億蒲。所有小麥國內(nèi)需求量未做調(diào)整,但農(nóng)業(yè)部將小麥出口量上調(diào)2500萬至10億蒲,原因是近期對伊利克銷售小麥及對尼日利亞小麥出口強(qiáng)勁。產(chǎn)量調(diào)低6900萬蒲,再加上出口調(diào)高2500萬蒲造成美國小麥年終庫存由上月預(yù)測的6.24億蒲調(diào)低至5.3億蒲,相比上年度為5.4億蒲。庫存調(diào)減幅度大于市場預(yù)期,市場平均預(yù)測小麥年終庫存量為5.72億蒲。
分品種方面,最引人的調(diào)整是硬紅春麥產(chǎn)量下調(diào)4900萬蒲,而出口量上調(diào)1000萬蒲,這導(dǎo)致硬紅春麥年終庫存量由上月預(yù)測的1.78億蒲調(diào)低至1.19億蒲,低于上年度的1.59億蒲。硬紅冬麥庫存也由上月預(yù)測的1.98億蒲調(diào)低至1.85億蒲,原因是出口上調(diào)2500萬蒲抵消了產(chǎn)量增加的1200萬蒲,去年硬紅冬麥庫存量為1.93億蒲。軟紅冬麥年終庫存量由上月預(yù)測的9600萬蒲調(diào)低至8500萬蒲,原因是產(chǎn)量調(diào)低而需求未變。白小麥年終庫存量由上月預(yù)測的1.06億蒲調(diào)低至8900萬蒲,其中產(chǎn)量調(diào)低2700萬蒲部分地被出口調(diào)低1000萬蒲所抵消,此庫存水平仍大幅高于上年度的6200萬蒲。硬質(zhì)小麥庫存由上月預(yù)測的4500萬蒲調(diào)高至5300萬蒲,去年庫存量為3800萬蒲。
本月主要出口國小麥供需數(shù)據(jù)調(diào)整較大。阿根廷小麥產(chǎn)量由上月預(yù)測的1250萬噸調(diào)低至1170萬噸,出口量由上月預(yù)測的750萬噸下調(diào)至680萬噸,去年出口量為1080萬噸。加麥產(chǎn)量由上月預(yù)測的2450萬噸上調(diào)至2550萬噸,出口量仍為1600萬噸,去年為1500萬噸。澳麥產(chǎn)量由此前預(yù)測的1550萬噸上調(diào)至1600萬噸,去年為1480萬噸。歐盟小麥產(chǎn)量由1.235億噸調(diào)低至1.217億噸,而出口量由1500萬噸調(diào)低至1450萬噸,去年為1440萬噸。中國小麥進(jìn)口量調(diào)低50萬至250萬噸,相比去年為680萬噸。
全球小麥產(chǎn)量由此前預(yù)測的6.1億噸調(diào)低至6.08億噸,去年產(chǎn)量為6.25億噸,全球小麥年終庫存量由上月預(yù)測的1.397億噸調(diào)低至1.374億噸,相比去年為1.488億噸。
文章編輯:humiao