政策促進(jìn)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)農(nóng)民增收
今日投資 陳紅
上周評(píng)級(jí)大幅上調(diào)的15只股票在行業(yè)分布方面，分析師并無(wú)明顯偏好。其中化肥農(nóng)藥類(lèi)股為本月以來(lái)首次出現(xiàn)在評(píng)級(jí)上調(diào)榜行列，并且瀘天化、四川美豐兩只化肥股綜合評(píng)級(jí)均是從“觀望”級(jí)別上調(diào)到了“買(mǎi)入”級(jí)別。由于近期陸續(xù)出臺(tái)了若干保證農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展和促進(jìn)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、農(nóng)民增收的相關(guān)政策和措施，農(nóng)民的種糧積極性得到極大提高，國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)需求旺盛，行業(yè)景氣度不斷提升，分析師預(yù)計(jì)2005－2006年尿素價(jià)格還將處于較高價(jià)位。瀘天化和四川美豐前三季度業(yè)績(jī)均取得同期大幅增長(zhǎng)，盈利增長(zhǎng)動(dòng)能依然強(qiáng)勁成為分析師調(diào)高相關(guān)類(lèi)股的主要原因。此外受益于飼料行業(yè)需求旺盛并伴隨有產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的通威股份，其前三季度盈利增長(zhǎng)達(dá)到85.71％，超出了市場(chǎng)預(yù)期水平，該股成為上周評(píng)級(jí)上調(diào)幅度最大的股票。
隨著三季度業(yè)績(jī)的陸續(xù)公布，上市公司業(yè)績(jī)實(shí)際增長(zhǎng)情況成為近期分析師投資評(píng)級(jí)調(diào)整的核心考量因素，不少成長(zhǎng)前景良好、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的公司成為分析師近期關(guān)注的重點(diǎn)。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，五只綜合評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”的個(gè)股大幅上調(diào)股價(jià)，未來(lái)2年每股盈利復(fù)合增長(zhǎng)率都超過(guò)了20％。
中色股份則已經(jīng)是連續(xù)二周出現(xiàn)在評(píng)級(jí)上調(diào)榜行列，公司目前正逐步將經(jīng)營(yíng)重心從工程承包向有色金屬資源開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)移。分析師認(rèn)為公司未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮螅錁I(yè)績(jī)要有實(shí)質(zhì)性突破則還有待時(shí)日。該股股價(jià)在前期創(chuàng)下年內(nèi)新高后，近日出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)。分析師認(rèn)為如考慮到股改因素，則目前股價(jià)依然偏低，該股綜合評(píng)級(jí)也由“觀望”級(jí)別上調(diào)到了“買(mǎi)入”級(jí)別。本期我們選擇瀘天化(000912)和雙匯發(fā)展(000895)給予簡(jiǎn)要評(píng)論。
瀘天化(000912):目前大陸最大的尿素生產(chǎn)企業(yè)，其開(kāi)工率約在80％－90％之間，遠(yuǎn)高于同類(lèi)上市公司。公司具有160萬(wàn)噸尿素年產(chǎn)能，2004年底公司合成氨技改完成后，2005年實(shí)際年產(chǎn)量可望增長(zhǎng)10％。公司具有明顯的氣頭優(yōu)勢(shì)(石油、煤炭?jī)r(jià)格上升，分用戶定價(jià)的天然氣定價(jià)政策保護(hù)氣頭化肥企業(yè))和區(qū)位優(yōu)勢(shì)(化肥運(yùn)輸優(yōu)惠政策和天然氣資源緊張使得靠近原料產(chǎn)地化肥企業(yè)優(yōu)勢(shì)突顯)。
分析師認(rèn)為公司產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)與成本下降空間依然較大，其2006、2007年業(yè)績(jī)依然能維持一定的增長(zhǎng)。近3個(gè)月來(lái)，分析師也不斷調(diào)高了該股2005年盈利預(yù)測(cè)值。分析師當(dāng)前預(yù)計(jì)的公司2005、2006、2007年的綜合盈利預(yù)測(cè)分別為0.71元、0.76和0.82元，以此計(jì)算的市盈率分別為9.6、8.9和8.3倍，低于國(guó)際平均13倍的市盈率水平。
雙匯發(fā)展(000895):作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)和全國(guó)肉制品行業(yè)龍頭老大，公司產(chǎn)業(yè)鏈日趨完整，規(guī)模優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)日趨明顯，公司將能充分受益于國(guó)內(nèi)肉制品消費(fèi)升級(jí)的浪潮。公司將受惠于屠宰業(yè)的集中和低溫肉需求的增長(zhǎng)。目前內(nèi)地屠宰業(yè)年屠宰量為700萬(wàn)頭，且仍以傳統(tǒng)“作坊式”屠宰為主。目前雙匯作為低溫肉市場(chǎng)的領(lǐng)先者，分析師預(yù)計(jì)憑借品牌優(yōu)勢(shì)，公司將獲得高于行業(yè)平均的快速增長(zhǎng)。2004年公司高溫肉制品業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重已經(jīng)下降到50％以下，標(biāo)志著低溫肉制品、生鮮凍品已經(jīng)逐步成長(zhǎng)為公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，是公司快速發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?
當(dāng)前分析師預(yù)計(jì)的公司2005、2006、2007年EPS分別為0.73、087和1.05元，對(duì)應(yīng)的市盈率分別為17.5倍、14.6和12.1倍。該股當(dāng)前的年股息收益率達(dá)到了9.29％，值得投資者給予關(guān)注。（中證網(wǎng)）
