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在利空基本面壓制下，基金大肆拋售造成隔夜CBOT大豆大幅下挫12—15美分，其中主力1月合約當日刷新了近兩周半以來的低點，回落至10月份創(chuàng)出的低點573美分附近。在外盤回落的影響下，內盤連豆主力合約A605周四直接以跌破前期低點的2695開盤，低開31點。盤初期價迅速反抽到2700上方，并維持在2700至前期低點2708這一狹小的區(qū)間內窄幅波動。午盤后半截空頭借勢繼續(xù)增倉打壓，期價再度跌破2700整數(shù)關口，盡管多方奮力抵抗，但最終仍舊收于開盤價以下。午后開盤，在砍倉盤的不斷推動下，期價開始走高。由于上行動力主要來自砍倉盤的推動，其動能有限，故最終期價沒有突破前期低點2708的壓制以2706收盤，持倉減少17764手。從技術上看，期價跌破了近期重要支撐區(qū)域2710—2740一帶，后市該區(qū)域將直接對期價產生壓制，特別是在當前基本面一片利空的情況下，后市要突破該區(qū)域應該是困難重重。建議投資者繼續(xù)保持空頭操作策略。
從目前來看，今年美豆的豐產壓力在11月報告出臺后已經由預期轉變成現(xiàn)實，特別是在當前禽流感疫情頻繁爆發(fā)的情況下，其壓力更加日顯突出。當前全球頭號大豆進口國——中國的禽流感疫情特別嚴重。自10月19日內蒙古呼和浩特市發(fā)生禽流感以來，在短短不到一個月的時間內，已經在全國6個省發(fā)現(xiàn)新的禽流感，并且已經有人感染禽流感的病例出現(xiàn)，這就更加加劇了人們食用家禽的恐慌心理?？梢韵胂駠鴥瑞B(yǎng)殖業(yè)將面臨不光是禽流感導致家禽死亡的危險，還面臨即便家禽沒有感染禽流感也同樣不好銷售的窘境。為了避免經濟上的損失，養(yǎng)殖戶將不可避免地會在近期出售正處在養(yǎng)殖的家禽，后期補欄也會趨于停滯，飼料行業(yè)銷售銳降的現(xiàn)實將會在短期內到來。這對作為飼料蛋白的主要原材料的豆粕將帶來巨大的利空打擊。由于禽流感對飼料需求的嚴重打擊，市場傳聞當前的大豆壓榨量已經削減了40%—50%。在豆粕因需求下降而走弱的情況下下，大豆走強是難以想像的。因此在產量增加的巨大壓力仍舊延續(xù)的同時，大豆需求方面又遭遇禽流感疫情的“寒流”，短期內建議投資者仍舊應以做空為主。
由于禽流感影響導致的需求下降，也可以從全球大豆主要供應國美國大豆出口下降上得到反映。周四美國農業(yè)部將公布截止到11月10日一周的出口銷售報告，市場預測當周美國大豆凈出口銷售量在50萬—70萬噸之間，前一周為58.01萬噸。過去幾天里，市場一直有傳聞稱中國近期加快了大豆采購，但隨著人禽流感病例的不斷出現(xiàn)，美國大豆出口銷售低迷狀況很可能還要維持一段時日。在豐產已經既成事實的情況下，需求下降直接導致期末結轉庫存大幅增加，從11月的美國農業(yè)部報告中可以看出，大豆期末結轉庫存已經由上個月的2.6億蒲式耳增加到3.5億蒲式耳。從目前全球的情況來看，后期庫存仍舊有持續(xù)增加的可能，庫存增加勢必將打壓期價。
期貨和現(xiàn)貨兩者關系是相互依存又互為制約，期價回落會刺激現(xiàn)價走低，現(xiàn)價走低又會反作用于期價。目前，大豆以及大豆制品的現(xiàn)貨價格方仍舊十分疲軟。周四國內各大油脂企業(yè)又不約而同地將豆粕現(xiàn)貨報價調低20元/噸，江蘇地區(qū)為2370元/噸、山東地區(qū)為2360元/噸、廣東為2370元/噸。與10月中旬歐洲爆發(fā)首例禽流感時的2500元/噸相比豆粕現(xiàn)貨報價已經下跌了130余元/噸，跌幅達5%。在期現(xiàn)相互走弱的循環(huán)刺激作用下，可以預見短期內市場仍舊會維持弱勢。
南美天氣繼續(xù)保持理想的播種狀態(tài)，同樣對盤面構成利空。據(jù)阿根廷農業(yè)部11月16日的報告，預計阿根廷今年新豆播種面積為1510萬公頃，高于去年的1440萬公頃水平，預計大豆產量將達創(chuàng)紀錄的3830萬噸。巴西盡管播種面積存在下降的預期，但是只要今年氣候不再干旱，其產量仍舊可以超過去年，目前無論是官方還是私人機構，基本上都預測在5600萬噸左右?？磥碇灰厦捞鞖庹＃a量壓力將會在未來2—3個月內得到體現(xiàn)。
