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近期，國內(nèi)玉米市場受禽流感疫情、新糧上市增加以及美國CBOT玉米穩(wěn)步下跌的多重影響，出現(xiàn)了振蕩下跌的態(tài)勢。筆者認為，在經(jīng)歷一段時間的弱勢格局之后，玉米有望撥開三重云霧，重見青天。
一重云霧——禽流感疫情
禽流感疫情的變化是影響當(dāng)前玉米市場的重要因素。目前，歐洲和亞洲國家已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)了禽流感事件，全球疫情的局勢值得進一步關(guān)注。我國已從多個省份發(fā)現(xiàn)致命性的H5N1禽流感病毒，包括內(nèi)蒙古、安徽、湖南、遼寧各省區(qū)。對于禽流感疫情，筆者想 說如下幾點：
1.關(guān)注疫情未來的擴散情況。日前農(nóng)業(yè)部部長表示，禽流感疫情有繼續(xù)擴散的可能，但仍在可控范圍之內(nèi)。據(jù)悉，遼寧禽流感疫情由于前期的診斷失誤以及假疫苗的出現(xiàn)，影響了對疫情的即時控制，疫區(qū)現(xiàn)已撲殺千萬余只家禽；11月15日，農(nóng)業(yè)部發(fā)布了又一省區(qū)——新疆出現(xiàn)禽流感疫情的消息，現(xiàn)已撲殺了疫區(qū)周圍10公里范圍內(nèi)的所有禽類。全球范圍內(nèi)，自9月以來，有15個國家和地區(qū)發(fā)生了疫情，目前尚未得到有效控制。
2.禽流感疫情會使禽類消費量減少，從而影響飼料的需求和相關(guān)養(yǎng)殖戶補欄的積極性；但另一方面，如果禽流感繼續(xù)蔓延的話，人們對豬肉的需求將會逐步地增加，屆時豬肉價格一旦快速上漲的話，將會出現(xiàn)一個新的補欄高峰，會大大緩解市場的供應(yīng)壓力。
3.從歷史看，2004年亦發(fā)生了較為嚴重的禽流感疫情，一直延續(xù)到2004年4月份才得到控制，但是玉米的價格從3月份就開始了大幅上漲，所以說禽流感對市場的影響較為有限而且是短期行為，主要是對市場各方心理層面的影響比較大。不過，最終禽流感疫情會給國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)帶來多大的影響，還要根據(jù)事態(tài)的發(fā)展而定。
二重云霧——新糧上市增加
目前國內(nèi)新玉米收獲工作已經(jīng)完成，玉米市場銷售壓力增大。筆者認為，以下幾點值得關(guān)注：
1.從大的供需背景看，在2004/2005年度，國內(nèi)玉米產(chǎn)量為1.32億噸，消費量為1.25億噸，加上年度出口數(shù)額，產(chǎn)需基本平衡；據(jù)官方預(yù)測，2005/2006年度國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計為1.26億－1.28億噸，消費量為1.28億噸，加上預(yù)計出口300萬噸，本年度玉米產(chǎn)需再次出現(xiàn)缺口。在供需緊平衡的背景之下，新糧的上市帶給市場的僅僅是短期的季節(jié)性供應(yīng)壓力。
2.生產(chǎn)成本的大幅上漲導(dǎo)致農(nóng)民的惜售心理。據(jù)悉，今年種子、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)用柴油等生產(chǎn)資料價格比去年均有不同程度的上漲，導(dǎo)致農(nóng)民的生產(chǎn)成本增加，斤糧成本提高。據(jù)生產(chǎn)商的說法，東北地區(qū)玉米每畝總成本比上年增加25元左右，斤糧成本為0.37元，如此算下來，加上烘干及人工費等等，東北新玉米出庫成本也在1100元/噸左右。高成本一方面抑制了玉米現(xiàn)貨價格下跌的空間，另一方面也導(dǎo)致了農(nóng)民的惜售心理。
3.收購市場格局的變化。2004年，國家對國有糧食企業(yè)進行了改制，去年由于糧食購銷企業(yè)面臨的種種壓力以及初步的探索，使得收購工作受到影響。2005年，國有糧食收儲企業(yè)已完成改制，并自主經(jīng)營、自負盈虧，促進了國有糧食企業(yè)積極參與市場競爭以及增強收儲糧食力度。另外，隨著收購市場準入制度放開，參與收購的個體、民營企業(yè)明顯增多，以吉林省為例，此類企業(yè)的收儲能力在50億斤以上。總之，糧食市場已全面開放，多元主體入市收購，玉米價格隨行就市，市場競爭將更加激烈，這些方面對玉米價格形成支撐。
三重云霧——CBOT玉米價格下跌
2005年下半年以來，CBOT玉米價格穩(wěn)步下跌，其背后是世界的玉米環(huán)境變化。美國農(nóng)業(yè)部11月份的農(nóng)業(yè)供需報告中，將美國玉米產(chǎn)量調(diào)高為110.32億蒲式耳，高于10月預(yù)測的108.57億蒲式耳，期末庫存大幅增加，出口數(shù)量也有微幅調(diào)減，顯然是一份偏空的報告。由此看來，美國玉米供需關(guān)系仍然偏空，將繼續(xù)壓制整個市場的價格。
不過，美國CBOT玉米歷史走勢上，200美分屬于歷史上的低價位區(qū)域，其下跌的空間值得商榷。另外，近期CBOT玉米價格跌勢漸緩，不排除有構(gòu)筑長期底部的可能。再說，全球玉米價格對國內(nèi)的影響畢竟比較小，過于夸大其作用未免有些不合時宜。
綜合分析，禽流感的沖擊必將隨嚴厲的防控措施和冬季過后天氣的轉(zhuǎn)暖而消退，CBOT玉米下跌的空間也相對較小，加之玉米收獲的季節(jié)性壓力也將逐漸釋放，玉米的價格也將隨著消費和飼料市場的復(fù)蘇、收購企業(yè)采購信心的增強而重見“晴天”。目前禽流感疫情的危機之中也蘊含著機遇，不論是收儲企業(yè)還是期市投資者，危機之中正是提供了采購和投資玉米的良好機遇。從具體走勢上看，筆者以為，當(dāng)前玉米市場在今年余下的一個多月中將延續(xù)此輪下跌的過程，估計在12月份將會見到2005/2006年度一個相對的低點，此后仍將進入上漲的周期。玉米作為一個大品種，適合穩(wěn)健型的投資者參與，12月份在9月合約上逢低做多將是一個不錯的選擇，相信在明年上半年中，會帶給投資者一個穩(wěn)定的收益。
