中財網(wǎng)
在禽流感消息充斥電視臺，連豆上的多頭持倉信心瀕臨崩潰，CBOT大豆一而再，再而三地受美國農(nóng)業(yè)部利空報告頻頻轟炸且屢遭連豆疲軟的拖累而仍保持相對堅挺的情況下，國內的豆加工商、貿(mào)易商、豆農(nóng)及投資者 一片迷茫之時，筆者想談一下自己的看法，僅供投資者參考：1、 下跌C浪將以失敗告終筆者在今年一月底連豆接近2500元/噸，CBOT大豆接近500美分/蒲式耳時，預測B浪反彈即將展開，價格直指2900元/噸以上（見1月28日和訊網(wǎng)《連豆04年回顧及05年展望：平平淡淡才是真》）。而到3月16日，A0509最高就已達到3246元/噸的高位。而相對應的CBOT0509也于當日到達668美分/蒲式耳的最高價。
隨后經(jīng)過近2個月的震蕩蓄勢，CBOT0509于5月13日達到一個相當?shù)牡忘c604.4美分/蒲式耳后開始進行近一月半的大幅飆升，于6月22日到達本輪B浪反彈的最高點760美分/蒲式耳，比3月16日的最高點高了近100美分/蒲式耳。
而連豆A0509其間卻僅僅只是在區(qū)間震蕩，于6月20日達到本輪B浪反彈的最高價3255元/噸。與3月16日的最高點3246元/噸僅高區(qū)區(qū)9元/噸。
筆者于6月6日在和訊上發(fā)表了一篇《玉米啊大豆，你將往哪兒走（三）》預測A0509將達3500元/噸附近，CBOT大豆將達800美分/蒲式耳附近。
結果CBOT大豆與筆者預測接近，而連豆A0509卻相差200元/噸以上。從6月以來，連豆一直在主空的強力打壓下，大幅下跌，盡顯疲態(tài)，從而將CBOT大豆也拖累下來。
正因為連豆的B浪反彈高度沒有達到預期的目標，致使接下來的C浪下跌也將告失敗，這是用波浪理論分析豆市給出的結論，實踐也將證明它的正確性。
2、 投"雞"過度，使底部日漸明朗禽流感本來是候鳥的一種常見病，每年秋冬季節(jié)都將出現(xiàn)。
從近十年禽流感的歷史來看，對豆類價格的漲跌影響不一，并非每次必然使價格向下，并且影響具有短期效應，多表現(xiàn)在心理方面。
在熊市的時候，利空容易被放大，例如97年12月香港爆發(fā)禽流感，豆粕價格從215美元/噸下降至185美元/噸，下跌幅度達25美元/噸，并且隨后期價繼續(xù)下跌。
而在牛市中的2003年12月至2004年3月，亞洲爆發(fā)禽流感，但期價僅以低開方式反應了一天，隨后期價完全由供求關系主宰，一路上揚直至創(chuàng)1064美分/蒲式耳的新高。
在平衡市中，期價并不具備持續(xù)下跌的能量，更何況目前國內外豆類的期價均在平衡市的下沿徘徊，所以，不具備繼續(xù)大幅下跌的條件。
并且，禽流感本身是一把雙刃劍，短期來看是利空，而長期看卻是大利多。比如，這次遼寧黑山縣發(fā)生禽流感，一次宰殺千萬余只雞，而這些雞吃的大量的飼料并沒有轉化成蛋白質，飼料浪費了，相當于增加了飼料需求，因為這些雞肉需要大量的豬肉、牛肉等來補充，而待疫情過后，短期內紛紛補欄將使豆粕需求大增，從而形成新的需求。
而從CBOT大豆來看，美國農(nóng)業(yè)部于11月10日公布了一個明顯的利空月度報告，加上禽流感在全球肆虐，連豆異常疲軟且屢創(chuàng)新低的情況下，但CBOT大豆卻離原來的低點不遠，連豆已達到去年的最低點，這樣的背離走勢即將結束。
3、 政策面并不支持價格繼續(xù)大跌黨的十六大以來，"三農(nóng)"工作倍受重視。全黨全社會形成一個共識，希望農(nóng)民增產(chǎn)增收。十六大報告對三農(nóng)問題給予了特別的關注。報告指出，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)經(jīng)濟社會發(fā)展，建設現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟，增加農(nóng)民收入，是全面建設小康社會的重大任務。幾年來，中央逐年加大對農(nóng)村的財政支持力度，特別是農(nóng)業(yè)稅的減免，使中國農(nóng)民進入了一個無稅時代。
然而，在農(nóng)資資料大幅上漲的情況下，我們的糧食卻一直低迷向下波動，有的品種使農(nóng)民種田達到微利，甚至虧損的地步，有悖于黨中央和政府的"三農(nóng)"政策，使農(nóng)民陷入尷尬的境地。
我們是一個農(nóng)業(yè)大國，相對于全球經(jīng)濟來講，糧食價格的長期低迷，對我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村是極其不利的,如果有意壓低糧價，對我國經(jīng)濟運行將產(chǎn)生負面影響，目前，中國經(jīng)濟已有通貨緊縮的苗頭，該漲的不漲，該跌的不跌，對我國經(jīng)濟造成了傷害。所以，政策面也并不支持價格繼續(xù)大幅下跌4、 農(nóng)民惜售將使豆市有價無市每年大豆上市的時候，總有一段貿(mào)易商與豆農(nóng)僵持時期，最終都以豆農(nóng)惜售而豆價大幅上升而告終結，我預計今年也不例外，尤其是農(nóng)資生產(chǎn)資料大幅上升以后，2300元/噸的豆價使豆農(nóng)處于微利甚至虧損邊緣，在豆農(nóng)目前對國內外大豆形勢十分了解的情況下，2300元/噸及其以下的成交量寥寥,形成不了規(guī)模。筆者曾計算過，就是以2500元/噸出售大豆，豆農(nóng)忙一年，利潤也不過500元，是十分讓人同情的。以連豆A0601到達2501元/噸的價格，豆農(nóng)已經(jīng)虧損了，所以，期價向下的空間基本封死了，做空的風險巨大。
5、 持倉結構表明目前期價在底部區(qū)從持倉來看，A0601到目前為止仍有近20萬手的龐大持倉，并且減倉遲緩，期價在向2500元/噸附近靠攏的過程中，浮動籌碼基本出局，主力多頭持倉較為穩(wěn)定，這與去年A0501極其類似，而去年在別的月份紛紛創(chuàng)低2500元/噸，CBOT大豆紛紛向500美分/蒲式耳靠攏時，A0501卻走出了獨立行情，從2600元/噸以下一直震蕩向上，最終突破3000元/噸的高價完成其使命，今年的A0601目前也有此苗頭，希望引起投資者的充分注意。
另外，盡管主多心態(tài)一度崩潰，期價不斷創(chuàng)出新低，但A0605卻仍在持續(xù)穩(wěn)步增倉，這說明底部仍有大量投資者在逢低吸納，如果空頭主力打不出止損盤，那么，向上的井噴行情也只是時間問題。
從盤面觀察和持倉分析，每次大幅度的下跌，并非是主力空頭打壓而造成的，往往是主多主動向下撤退到一個相對低點，同時在相對低點都伴隨著持倉量的大幅增加，這里不排除有壓低吸倉誘空等待時機的嫌疑。
6、 CBOT大豆運行在底部區(qū)域CBOT大豆在美國農(nóng)業(yè)部的連續(xù)兩月（10月、11月）利空報告、禽流感以及連豆市場屢創(chuàng)新低的三重打擊下，CBOT大豆卻在前期低點徘徊，并沒有跟隨連豆大幅下跌。
CBOT大豆向上的起飛跑道逐漸修好，只等南美種植面積明朗后開始拉升。我八月份說過，如果我們05至06年度能吃到美國人600美分/蒲式耳以下的大豆，就很滿意了。明年的大豆我們還沒有采購，而美國基金正空倉以待，中國豆類的投資者、壓榨商，你們要警惕??！7、 國際豆市上的話語權別得而復失
可以很驕傲地說，從今年五月中旬以后，國際上豆價的話語權已掌握在中國人手里了，CBOT大豆按照連豆的軌跡在運行，盡管它那么不情愿，但卻是事實，這從CBOT大豆運行的K線圖與連豆運行比較能看出端倪來。
期價運行到現(xiàn)在，已到了一個相當重要的關口，所謂編筐編簍，重在收口，國內的空頭如何出倉，是需要智慧的。
我們畢竟每年需要進口2600萬噸大豆，CBOT大豆上的基金在年初龐大的空頭持倉砍掉之后翻多，而在連豆先期下跌之后又倉皇棄多倉建空，已惶惶不可終日，在這個時候，連豆上的主空如果在CBOT大豆上建立多倉，那么，連豆上的空倉可隨時平掉，國內多空激烈矛盾緩解，豆農(nóng)利益得到了保證，2006年國際豆市上的話語權又掌控在中國人手中了，何樂而不為呢？否則，兩敗俱傷，國際豆市上的話語權得而復失，將是十分讓人痛心的。需大機構們三思。
吳朝清 華證期貨
