文華財經(jīng)
本周美棉受到投機性買盤的推動，期價連續(xù)走高，市場氣氛也再度活躍，而先前的月度供需報告中對于世界總體產(chǎn)需以及庫存的不利數(shù)據(jù)，對于美棉的走勢也并沒有產(chǎn)生大的影響。后半周受到拋盤打壓，期價小幅走低，全周維持窄幅區(qū)間振蕩態(tài)勢。最終主力3月合約收于53.39美分，上漲0.67美分，持倉小幅增加。(哪些股的股價后市有望上漲36%？)
鄭棉本周圍繞15000整數(shù)位展開窄幅振蕩，近期國內(nèi)前期加工的棉花將會逐步上市，現(xiàn)貨市場供應將會處于相對充足的狀態(tài)，而相關企業(yè)的采購力度卻沒有出現(xiàn)明顯的上升。因此，從現(xiàn)在的情況來看，現(xiàn)貨市場將缺乏上漲的有效動力來源，期價方面則更是難以有效站穩(wěn)15000上方。
倉單及有效預報持續(xù)維持走高狀態(tài)(年前還有沒有行情？)
根據(jù)鄭州商品交易所的倉單周報顯示，截至上周倉單已經(jīng)達到1700張，而有效預報更是超過2000張的水準。由于前期期價連續(xù)出現(xiàn)單邊走高，加之國內(nèi)棉花在收購后加工基本完成，市場供應較為充足，由于現(xiàn)貨銷售不盡如人意，因此就出現(xiàn)了部分棉花開始涌入期貨市場。而隨著倉單數(shù)量的逐步走高，期貨市場所承受的壓力也在相應增加，預計將對鄭棉構(gòu)成一定利空。
國內(nèi)種植面積下降，供需缺口逐步顯現(xiàn)
由于國內(nèi)農(nóng)資價格上漲，造成其植棉成本大幅增加，棉農(nóng)收益減少。因農(nóng)資價格上漲，棉花價格下跌，每畝減收300多元。粗略估計棉農(nóng)種一畝棉花可獲得毛收入535.2元，扣除投入138元，純收益僅397.2元，按當前棉花價格，種棉效益還不如種玉米，但種植棉花的用工量卻是種糧的3-5倍。因此，這也導致了棉農(nóng)種植積極性的大幅度降低。國內(nèi)今年棉花產(chǎn)量預計在550萬噸左右，供需缺口將達到300萬噸，因此后期可以預見將有大量的進口棉涌入國內(nèi)的市場，進而對國內(nèi)現(xiàn)貨市場造成明顯的沖擊。
進口數(shù)量小幅回落，但價格優(yōu)勢十分明顯
據(jù)國內(nèi)海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月我國進口棉花數(shù)量出現(xiàn)較明顯的下降，這一方面是由于國內(nèi)現(xiàn)貨價格逐步走低，另一方面是由于國內(nèi)配額始終是影響涉棉企業(yè)采購的一大因素。預計隨著配額的下放，目前囤積在國內(nèi)保稅區(qū)內(nèi)的進口棉將會直接大量涌入國內(nèi)市場。目前進口棉較國內(nèi)同等級棉花的有近1000元的價格優(yōu)勢，因此對于國內(nèi)的現(xiàn)貨市場將會有較為明顯的沖擊。
后期走勢，美棉市場由于受投機性拋盤的影響期價小幅走低，市場目前再度回歸平淡，除非有重大消息的指引，否則預計期價仍將維持窄幅區(qū)間振蕩。鄭棉期價再度走低，市場弱勢格局并無轉(zhuǎn)變，預計期價繼續(xù)維持弱勢盤整格局，前期空單可以繼續(xù)持有。
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