格林期貨首席分析師于軍禮
棉花市場(chǎng)：逐級(jí)走高
中國(guó)紡織業(yè)近幾年增長(zhǎng)速度驚人，這種高增長(zhǎng)趨勢(shì)仍將在今后幾年內(nèi)得以保持。盡管歐盟和美國(guó)相繼制定了限制中國(guó)紡織品措施，但是談判結(jié)果最終使中國(guó)各受限紡織品仍可保持對(duì)歐美一定數(shù)量增長(zhǎng)速度，出口仍將增長(zhǎng)，棉花消費(fèi)將增長(zhǎng)到920萬(wàn)噸。中國(guó)2005年棉花產(chǎn)量只有530萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量增長(zhǎng)潛力有限。巨大缺口需要由國(guó)際市場(chǎng)滿足，這將抬高紐約棉花期貨價(jià)格，進(jìn)而抬高進(jìn)口棉進(jìn)口成本，對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)構(gòu)成支持。
世貿(mào)香港會(huì)議近日通過(guò)了發(fā)達(dá)國(guó)家在2006年終止棉花出口補(bǔ)貼決議，這將對(duì)棉價(jià)構(gòu)成重大利多，因?yàn)槊绹?guó)棉花出口價(jià)格將有明顯升高。展望2006年，棉花價(jià)格將逐級(jí)走高，構(gòu)成長(zhǎng)期牛市。
玉米市場(chǎng)：站上新臺(tái)階
2006年，玉米將擁有一個(gè)好的年份，價(jià)格上可以樂(lè)觀。一方面是因?yàn)橹袊?guó)下發(fā)了400萬(wàn)噸玉米出口配額，二是因?yàn)?6年上半年飼料養(yǎng)殖業(yè)會(huì)有一次恢復(fù)性發(fā)展，第三則是中國(guó)工業(yè)玉米消費(fèi)快速發(fā)展。中國(guó)工業(yè)玉米消費(fèi)增長(zhǎng)很快，不僅可以制作淀粉糖、燃料乙醇，而且工業(yè)玉米消費(fèi)正在向化工領(lǐng)域擴(kuò)展，包括用玉米生產(chǎn)化工醇和玉米塑料等。工業(yè)玉米快速增長(zhǎng)，正在使中國(guó)由玉米凈出口國(guó)向玉米凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)化，這將支持玉米價(jià)格站上新臺(tái)階。
大豆豆粕：先漲后跌
大豆豆粕市場(chǎng)真正啟動(dòng)需要到春節(jié)以后，因?yàn)樵┲按罅康男笄蓍_始屠宰，存欄量會(huì)快速下降，飼料消費(fèi)也會(huì)進(jìn)入低谷。由于禽流感沉重打擊，農(nóng)戶不僅賣出了大量家禽，有些地區(qū)甚至連種蛋都賣了。2006年3月禽類價(jià)格會(huì)有一次報(bào)復(fù)性上漲，禽類飼養(yǎng)增加和生豬存欄量上升，將拉動(dòng)豆類消費(fèi)；而且二月份南美大豆處于結(jié)莢期，天氣也會(huì)成為炒作因素。2006年春季大豆上漲是以可以期待的，但由于大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存過(guò)高，北半球收獲壓力大，2006年下半年豆類行情比較悲觀，2006年整體行情是先漲后跌。
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