在通常情況下，國內大豆期貨價格總是隨著美國大豆期價上下波動。但進入7月以來，國內大豆期價先是置外盤大豆價格大幅波動于不顧而窄幅波動，之后又在外盤大豆上漲的情況下，展開了下跌的態(tài)勢。
目前，左右美國大豆價格的主要因素仍然是天氣。天氣變化的飄忽不定造成美盤豆市走勢的震蕩反復，“丹尼斯”颶風給前期旱情較重的美豆主產區(qū)伊利諾伊州帶來的降雨遠低于先前的預期，而之后的“埃米莉”颶風估計也難以對當?shù)囟固锖登槠鸬矫黠@的緩解作用，伊州大豆作物的生長狀況仍然嚴峻。
此前美國農業(yè)部公布的最新月度報告，將2005/2006年度結轉庫存的預測值下調了4500萬蒲式耳。這使得本來就相對脆弱的大豆供給平衡表進一步緊張，美國大豆市場對天氣的反應更趨敏感。
美國福四通(FCStone)集團公司分析師道格拉斯·杰克遜指出，市場認識到，新豆的最終單產也會因為8月間的降雨情況而出現(xiàn)很大的變化?！癋CStone公司首席氣象專家認為，又干又熱的天氣形勢有可能持續(xù)到7月底，并且，還有可能持續(xù)到8月間，很明顯，這有可能使今年(即2005/2006年度)新豆單產重現(xiàn)2003年極差的情形，即降到34蒲式耳/英畝。”他在給《第一財經日報》的市場評論中表示：“如果今年美國新豆單產再次大幅下調，市場還是會把今年大豆的供求形勢和2003/2004年度出現(xiàn)的情況作一個很強的類比?！?br>
在美國大豆受到天氣因素影響的時候，國內大豆價格卻受到龐大庫存的壓力。中國海關數(shù)據顯示，1~6月中國進口大豆1201萬噸，同比增長33.6%。與龐大進口相反的是，上半年國內大豆壓榨產品的需求卻比較疲軟。這導致了大量進口大豆無法快速消化，庫存壓力不斷增加。
據了解，目前中國進口大豆庫存主要以兩種形式存在，一部分存放在港口，等待壓榨企業(yè)提貨；另一部分存放在壓榨企業(yè)的倉庫內。上海匯易咨詢公司的最新統(tǒng)計顯示，目前在港口的大豆大約在260萬噸左右。而從近期壓榨企業(yè)頻繁調整豆粕價格可以看出，企業(yè)的大豆庫存壓力也相當大。
在國內庫存壓力龐大、下游需求不旺的情況下，國內大豆價格表現(xiàn)相對較弱?！皬钠谪浭袌錾峡矗Y金目前正在從近月合約轉移到遠月合約，這也導致了近期大連大豆呈現(xiàn)近弱遠強的走勢。”深圳實達期貨分析師孫敏濤指出，“只有大豆壓榨產品的需求恢復了，龐大的庫存壓力才能緩解?！?br>
浙江天馬期貨研究部經理是俊峰告訴記者，目前國內多數(shù)地區(qū)的家禽養(yǎng)殖開始有了復蘇的跡象，國內部分地區(qū)生豬飼養(yǎng)利潤明顯下滑，已基本處于保本的階段。這可以反映出飼養(yǎng)量的上升，這對于豆粕用量的放大可以起到支撐作用。當前國內市場寄希望于中秋以及國慶的假日效應，能夠進一步提振飼料成品以及原料需求的放大。
來源：中國糧油食品信息網
